一、為什么銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率？因?yàn)榭沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是在不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率。當(dāng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)高速增長(zhǎng)，實(shí)際增長(zhǎng)所需要

一、為什么銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率？

因?yàn)榭沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是在不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下所能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率。當(dāng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)高速增長(zhǎng)，實(shí)際增長(zhǎng)所需要的資金會(huì)超過(guò)企業(yè)正常增長(zhǎng)所需要的資金，因此會(huì)表現(xiàn)為現(xiàn)金短缺。

如果銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率， 說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售帶來(lái)的現(xiàn)金流量不能維持其自身發(fā)展， 反之表示企業(yè)的現(xiàn)金流量可以滿(mǎn)足自身發(fā)展的需要。

二、可持續(xù)增長(zhǎng)率和內(nèi)含增長(zhǎng)率哪個(gè)高？

區(qū)別如下：

1、計(jì)算方式不同。計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，可以從外部增加債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率不變。計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，不增加外部債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有所變化。

2、資本結(jié)構(gòu)不同。可持續(xù)增長(zhǎng)率的前提是維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即在假定不增發(fā)新股的情況下，結(jié)合企業(yè)可實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)留存，按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)從外部增加債務(wù)資金安排，外部債務(wù)融資額不一定為0，但資產(chǎn)負(fù)債率不變（假設(shè)條件之一）。內(nèi)含增長(zhǎng)率是僅依靠利潤(rùn)留存增加權(quán)益資金，同時(shí)經(jīng)營(yíng)負(fù)債會(huì)自發(fā)地增長(zhǎng)，外部融資額（包括股權(quán)融資與債務(wù)融資都為0），同時(shí)利潤(rùn)留存的增加與經(jīng)營(yíng)負(fù)債的增加兩者之間并沒(méi)有必然的規(guī)律或比例限制，所以資產(chǎn)負(fù)債率可能下降、可能提高、可能不變。

3、所提現(xiàn)的增長(zhǎng)率不同。可持續(xù)增長(zhǎng)率是假設(shè)企業(yè)不增發(fā)新股（增發(fā)新股并不是一種常態(tài)）、并假定維持目前的經(jīng)營(yíng)效率與財(cái)務(wù)政策的前提下，企業(yè)未來(lái)所能實(shí)現(xiàn)的的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。內(nèi)含增長(zhǎng)率是僅依靠利潤(rùn)留存提供權(quán)益資金支持所能帶動(dòng)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。

4、假設(shè)條件不同可持續(xù)增長(zhǎng)率要遵循5個(gè)假設(shè)條件(即銷(xiāo)售凈利率不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，權(quán)益乘數(shù)不變，利潤(rùn)留存率不變、不增發(fā)新股)。

三、何為持續(xù)發(fā)酵？

連續(xù)發(fā)酵：是指以一定的速度向發(fā)酵罐內(nèi)添加新鮮培養(yǎng)基，同時(shí)以相同速度流出培養(yǎng)液，從而使發(fā)酵罐內(nèi)的液量維持恒定的發(fā)酵過(guò)程。 連續(xù)發(fā)酵可分為單罐連續(xù)發(fā)酵和多罐串聯(lián)連續(xù)發(fā)酵等方式。在單罐連續(xù)發(fā)酵中，由于發(fā)酵液在不斷攪拌，一部分剛流入的發(fā)酵基將隨發(fā)酵液一起流出。其優(yōu)點(diǎn)是： ① 設(shè)備的體積可以減小； ② 操作時(shí)間短，總的操作管理方便，便于自動(dòng)化控制； ③ 產(chǎn)物穩(wěn)定，人力物力節(jié)省，生產(chǎn)費(fèi)用低。缺點(diǎn)是： ① 對(duì)設(shè)備的合理性和加料設(shè)備的精確性要求甚高； ② 營(yíng)養(yǎng)成分的利用較分批發(fā)酵差，產(chǎn)物濃度比分批發(fā)酵低； ③ 雜菌污染的機(jī)會(huì)較多，菌種易因變異而發(fā)生退化。

四、內(nèi)含報(bào)酬率 可持續(xù)增長(zhǎng)率公式？

內(nèi)含報(bào)酬率可按下述步驟進(jìn)行計(jì)算:

第一步:計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)。

年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量

第二步:計(jì)算出于上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的兩個(gè)折現(xiàn)率(a%和b%)

第三步:根據(jù)上述兩個(gè)臨近的折現(xiàn)率和已求得得年金現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計(jì)算出該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。

可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/(1-股東權(quán)益收益率x(1-股利支付率))=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)

可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=增加的留存收益/期初股東權(quán)益=ROE*期末所有者權(quán)益*自留率/期末所有者權(quán)益-ROE*期末所有者權(quán)益*自留率

兩邊都除以期末所有者權(quán)益即可得到可持續(xù)增長(zhǎng)率=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)

五、可持續(xù)增長(zhǎng)率為什么資本結(jié)構(gòu)不變？

因?yàn)樗^可持續(xù)增長(zhǎng)的前提是在同一資本結(jié)構(gòu)下才有參考意義，如果基礎(chǔ)改變了對(duì)比就無(wú)實(shí)際意義。

六、何為月增長(zhǎng)率，基金？

1、基金的月增長(zhǎng)率就是一月漲跌的百分比，年增長(zhǎng)率就是基金一年漲跌的百分比。但是評(píng)判基金多用的是基金凈值增長(zhǎng)率。　　

2、基金凈值增長(zhǎng)率和累計(jì)凈值增長(zhǎng)率都是評(píng)價(jià)基金收益的指標(biāo)。凈值增長(zhǎng)率指的是基金在某一段時(shí)期內(nèi)（如一年內(nèi)）資產(chǎn)凈值的增長(zhǎng)率，可以用它來(lái)評(píng)估基金在某一期間內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；累計(jì)凈值增長(zhǎng)率指的是基金目前凈值相對(duì)于基金合同生效時(shí)凈值的增長(zhǎng)率，可以用它來(lái)評(píng)估基金正式運(yùn)作至今的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；累計(jì)凈值增長(zhǎng)率是指在一段時(shí)間內(nèi)基金凈值的增加或減少百分比（包含分紅部分）。

 3、基金（Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。人們平常所說(shuō)的基金主要是指證券投資基金。

七、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率有何區(qū)別？

A,B 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣將業(yè)務(wù)分為四類(lèi)，當(dāng)投資資本回報(bào)率超過(guò)資本成本時(shí)，業(yè)務(wù)會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，屬于增值型．如果銷(xiāo)售的增長(zhǎng)率超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率，稱(chēng)為增值型現(xiàn)金短缺，銷(xiāo)售的增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率稱(chēng)為增值型現(xiàn)金剩余。

八、可持續(xù)增長(zhǎng)率中留存率的計(jì)算公式？

一）兩項(xiàng)相乘的公式

可持續(xù)增長(zhǎng)率

=本期增加的留存收益/期初股東權(quán)益

=本期營(yíng)業(yè)收入×本期營(yíng)業(yè)凈利率（【相乘是凈利潤(rùn)】×本期利潤(rùn)留存率/期初股東權(quán)益

=期初權(quán)益本期凈利率【實(shí)質(zhì)是權(quán)益凈利率，但只是股東權(quán)益采用的是期初的，所以增添前綴】×本期利潤(rùn)留存率

（二）四項(xiàng)相乘的公式

可持續(xù)增長(zhǎng)率

=本期增加的留存收益/期初股東權(quán)益

=本期營(yíng)業(yè)收入×本期營(yíng)業(yè)凈利率×本期利潤(rùn)留存率/期初股東權(quán)益

=（本期營(yíng)業(yè)收入/期末總資產(chǎn)）×（期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益）×本期營(yíng)業(yè)凈利率×本期利潤(rùn)留存率

=本期營(yíng)業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率

【提示】此處的權(quán)益乘數(shù)采用期初股東權(quán)益，其余比率均采用本期發(fā)生額或期末數(shù)計(jì)算（這里即便有流量和存量相除，也不用平均數(shù)！）

三、根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算

參照【期初股東權(quán)益計(jì)算】的公式掌握，注意其區(qū)別：

1、把“期初股東權(quán)益計(jì)算”的“期初股東權(quán)益”全部換成“期末股東權(quán)益”，即此處比率均采用本期發(fā)生額或期末數(shù)計(jì)算。

2、把“期初股東權(quán)益計(jì)算”中的兩項(xiàng)式和四項(xiàng)式都當(dāng)成“期末股東權(quán)益計(jì)算”中的分子項(xiàng)，最后的可持續(xù)增長(zhǎng)率都=分子÷（1-分子）

九、可持續(xù)產(chǎn)業(yè)？

可持續(xù)航空燃料SAF是一種將生物制造的綠色航油與傳統(tǒng)燃油按一定比例混合的新興航空燃料。與常規(guī)航油相比，SAF能將全生命周期二氧化碳凈排放降低75％以上；與新能源相比，SAF仍屬于航油，適用于絕大部分現(xiàn)役飛機(jī)和引擎，是綠色航空能源可行的替代方案。

十、可持續(xù)設(shè)計(jì)目的？

可持續(xù)設(shè)計(jì)就是一種構(gòu)建及開(kāi)發(fā)可持續(xù)解決方案的策略設(shè)計(jì)活動(dòng)，均衡考慮經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、道德和社會(huì)問(wèn)題，以在思考的設(shè)計(jì)引導(dǎo)和滿(mǎn)足消費(fèi)需求，維持需求的持續(xù)滿(mǎn)足。可持續(xù)的概念不僅包括環(huán)境與資源的可持續(xù)，也包括社會(huì)、文化的可持續(xù)發(fā)展。

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