1. 臨汾籃球賽

太原成成中學(xué)、臨汾三中、省實驗、太原四十八中、太原五中、太原外國語學(xué)校、山西新絳海泉學(xué)校、榆次晉華中學(xué)

2. 山西汾酒男籃球賽

先了解下什么是行業(yè)研究員吧

1.什么是行業(yè)研究

行業(yè)研究分為買方研究和賣方研究，在我看來買方研究和賣方研究最大的區(qū)別是：是否涉及直接投資。賣方研究通過自己對于行業(yè)的理解以及調(diào)研，形成研究報告，向投資者路演推票收取分倉傭金，并不涉及到直接的投資行為。而買方研究員則需要對于投資形成自己的看法，反饋給基金經(jīng)理決定是否買賣，是實打?qū)嵉慕疱X交易。

2.我為什么選擇行業(yè)研究

我在有限的券商職位申請中，無一例外選擇的都是行業(yè)研究，我自己是有以下幾點考慮：

提升：如果你想踏踏實實地學(xué)些東西，券商研究是能夠提供給你這個平臺。畢竟對于一個行業(yè)的理解非一朝一夕，能夠安下心來深入一個行業(yè)總會有一些收獲。

過渡：對于應(yīng)屆畢業(yè)生來說，前幾年就是打基礎(chǔ)學(xué)習(xí)的過程，也是不斷明確自己未來發(fā)展方向的重要階段。研究所是券商人才輸送的重要通道，研究員在為券商內(nèi)部服務(wù)的過程中，能夠更加全面的接觸到券商各項業(yè)務(wù)，也能在其中慢慢找到自己的興趣和優(yōu)勢所在。

沉淀：我認為作為一個優(yōu)秀的研究員，既需要對于行業(yè)有著很深的理解，又需要擁有能夠在短時間內(nèi)看清一個公司的能力，同時還需要兼?zhèn)鋬?yōu)秀的溝通和銷售能力，畢竟研究報告是需要路演推介的。在這個成長的過程中，研究員沉淀下來的不僅是研究的邏輯、快速學(xué)習(xí)的能力，也是人脈的建立和堅持的精神。

3.行業(yè)研究的求職經(jīng)驗

因為我僅投了兩家券商行研，所以只能結(jié)合自己和朋友的經(jīng)歷提供行業(yè)研究員筆試面試的技巧。

首先，想成為行業(yè)研究員需要對于研究報告的撰寫邏輯有大致的了解。對于研究報告來說，一般分為行業(yè)研究報告、周報、公司深度報告和事件點評報告。

最常見的是事件點評報告，一般是公司季報、半年報、年報和重點公告的點評，由事件、點評觀點和盈利預(yù)測組成，篇幅較短。

公司深度報告一般在20-30頁之間，涉及內(nèi)容包括但不限于公司所屬行業(yè)分析（如宏觀經(jīng)濟、行業(yè)概況、行業(yè)特征、行業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)鏈分析、產(chǎn)業(yè)供需分析等）、公司分析（如股權(quán)結(jié)構(gòu)、財務(wù)分析、同業(yè)比較等）和盈利預(yù)測。主要的資料來源為相關(guān)部委新聞報告、行業(yè)協(xié)會、咨詢報告、行業(yè)重要網(wǎng)站、企業(yè)招股說明書、企業(yè)公告和企業(yè)年報。

其次，推薦求職者有機會去券商研究所進行實習(xí)，一方面是可以通過實踐了解行業(yè)研究的工作，提早確定自己是否喜歡和適合；另一方面現(xiàn)在大部分券商通過實習(xí)途徑招聘留任，正式招聘季的用人需求較少，因此實習(xí)成為進入券商行研的重要途徑。券商行研實習(xí)，一是公開網(wǎng)申渠道，另外還有通過券商員工內(nèi)推、海途內(nèi)推網(wǎng)投行實習(xí)內(nèi)推等各渠道。

最后，在筆試面試前，既要對于宏觀經(jīng)濟形勢有一定的了解，也要選定自己涉及或者感興趣的一兩個行業(yè)，提前搭好框架，重點是確定好分析邏輯。

這個過程可以通過閱讀行業(yè)新財富排名靠前的券商研究深度報告實現(xiàn)，報告可以通過邁博匯金或者東方財富下屬的choice資訊下載，公告可以在巨潮網(wǎng)查看。有條件的話建議和行業(yè)內(nèi)的前輩多交流，聽聽他們對于整個行業(yè)的研究思路，這樣可以大大節(jié)約時間。在面試過程中一定要對于自己寫過的研究報告非常熟悉，能夠用幾句話概括出行業(yè)特點或者公司的投資要點。

4.行業(yè)研究員的未來

業(yè)界前輩給的幾個方向是：基金經(jīng)理、私募和資深研究員。但是如果像我這樣的情況，在一家中小型券商的研究所且研究所擔負著輸送人才職責(zé)的地方，行業(yè)研究員則有著更加多樣的選擇路徑，可以轉(zhuǎn)向集團內(nèi)的基金、資管、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和私募子公司。

5.大券商還是中小券商

關(guān)于這個問題，我的建議是搞清楚你最想要什么。大部分券商沒有留京戶口指標，如果戶口對于你是第一選擇的話，那么可供挑選的券商寥寥無幾，僅有中金、中信建投、銀河證券、幾家資管類券商和一些央企系下的小券商擁有有限的戶口指標。而對于中信證券、國泰君安、申銀萬國和海通這樣的大券商來說，成長、發(fā)展和薪資則是更大的誘惑，未來也有更多跳槽的機會。

作為行業(yè)研究員，既有那些工作兩年通過自身努力改變命運年薪幾百萬的新財富新貴，也有兢兢業(yè)業(yè)十幾年仍默默無聞寫報告的資深研究員。網(wǎng)上盛傳的行業(yè)研究員的一天，也真實地折射出這個行業(yè)過飽和的現(xiàn)實狀態(tài)。研究所作為后臺消耗部門，并不直接產(chǎn)生利潤，因此也確實存在著人員流動大的特點，券商作為高度市場化的行業(yè)，競爭壓力也不言而喻。

僅從賣方研究員處道聽途說，賣方研究員每天睡4-5個小時非常正常，且沒有正常的假日，需要隨時關(guān)注市場動向和公司公告，聯(lián)系調(diào)研和路演的過程也是一把辛酸淚。但是大家似乎又都在蟄伏等待，用他們的話來說：行情來了，擋都擋不住。不過在我看來，選擇怎樣的工作狀態(tài)是個人價值觀的體現(xiàn)，這是一個最好的行業(yè)，也是一個最差的行業(yè)，天堂與地獄只有一線之差。

首先，你是211本科+碩士嗎？

如果不是，估計你可能做不了的。

其次，你要從助理研究員開始做起。

第三，研究員如果與股票掛鉤，經(jīng)常經(jīng)常要夜里半夜寫報告。因為白天股票公告沒出來，你白天沒法寫。

第四，你有沒有做主持人的經(jīng)驗。因為路演就是經(jīng)常面對一大堆人，你一個人講PPT行業(yè)研究員的三個階段

　　在我個人看來，行研會經(jīng)歷三個階段：基礎(chǔ)fundamental、進階professional和高級master。

1、基礎(chǔ)階段

　　該階段行研應(yīng)能達到以下三個要求：

　　（1）熟練認知所負責(zé)行業(yè)的基本特征，包括：行業(yè)整體供需狀況以及市場在當前階段對供需水平的一致預(yù)期，了解行業(yè)主要的技術(shù)經(jīng)濟特征，比如：是否具有規(guī)模效應(yīng)，競爭的主要手段（如技術(shù)、品牌、渠道、管理）等；

　　（2）熟知行業(yè)估值的歷史區(qū)間（縱向），并與當時的經(jīng)營（盈利）狀況有總體對應(yīng)，或者說清楚行業(yè)的生命（景氣）周期；

　　（3）熟知行業(yè)內(nèi)主要公司當前的估值橫向?qū)Ρ惹闆r，對主要公司的經(jīng)營狀況有一定了解。該階段行業(yè)一般從業(yè)在一年左右，應(yīng)該已經(jīng)經(jīng)歷了對行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和競爭特點的詳細梳理，對行業(yè)及主要公司的縱向與橫向估值狀況了然于胸，推薦的標的往往主要是基于估值特別是橫向比較進行。

2、進階階段（信息主導(dǎo)階段）

　　進階階段行研所（應(yīng)）的主要特征是：

　　（1）與一批上市公司（董秘或證代，甚至是總經(jīng)理或董事長）及同行（買方&賣方）保持較為密切的聯(lián)系，能夠及時獲取上市公司或行業(yè)整體最新的信息，包括但不限于：業(yè)績大幅增長或下滑、資產(chǎn)重組、送配信息、技術(shù)突破、再融資、股權(quán)激勵、增減持等；

　　（2）能夠判斷信息的價值并給出合理的推薦（強力、一般、持續(xù)、短期），對其中長周期信息能夠及時跟蹤其進度；

　　（3）如何判斷信息的價值非常非常重要，這里給出幾條幫助鑒別信息質(zhì)量及價值的原則，可能并不完整，歡迎補充：

企業(yè)高管的利益與投資者一致：比如在再融資前、股權(quán)激勵行權(quán)后（最好是離解禁還有一段時間）、公司大股東或高管大比例增持股份后、前次增發(fā)即將解禁前（這個力度稍弱些，視企業(yè)的責(zé)任心）等。這一點非常重要，因為企業(yè)釋放利好的動機不同即使是同樣的消息也會有截然不同的結(jié)果，比如有可能是高管股份解禁前拉高股價，隨之而來可能有大筆賣出；

信息與行業(yè)及公司基本面不存在邏輯背離：比如有大額投資但公司實際上資金緊張（當年大龍地產(chǎn)巨資拍地被證明為是“地托”），號稱技術(shù)突破但是缺少足夠技術(shù)積累，號稱業(yè)績大增（大比例送配）但大股東或高管在減持，號稱業(yè)績大幅增長但同行業(yè)經(jīng)營不佳且缺少足夠個性化因素等等；

理性對比信息的收益與風(fēng)險：經(jīng)過前面的分析后，假定信息屬實，也要理性對比信息所可能帶來的收益和風(fēng)險。我們往往會面臨這樣的局面，就是股價已經(jīng)上漲了一定幅度，然后經(jīng)過努力我們掌握了上漲的原因，這時該如何決策呢？這個很難給出單一的確定答案，大致可以通過計算“預(yù)期收益”以及“策略保護”的方法來平衡收益與風(fēng)險。具體來講，就是估計信息兌現(xiàn)的可能性與收益，并與失敗的概率與風(fēng)險進行對比，比如那些完全沒有當前價值支持的重組類信息，在股價已經(jīng)有所表現(xiàn)的情況下一旦失敗風(fēng)險巨大，投資需謹慎，而另外一些由于細分行業(yè)景氣持續(xù)改善導(dǎo)致的業(yè)績超預(yù)期消息，即使短期低于預(yù)期，只要行業(yè)景氣持續(xù)改善，則仍有希望。另外還有一個操作策略方面的保護性動作，比如賭重組類的操作，首先是確定資金配置不能超過一定比例，其次是制定嚴格的止損紀律，這樣就給自己加上了一層保護膜，使得最終推薦成功的概率更大。

重視信息兌現(xiàn)的時間，綜合考慮兌現(xiàn)前時間內(nèi)與市場整體的互動：有時候信息屬實，但是由于兌現(xiàn)時間太久，期間大盤疲軟，則可能造成提前止損，或者是信息出臺的刺激力度低于預(yù)期，這要求我們不僅要廣泛了解信息，還要對信息進度有密切及時的跟蹤，并給出（或調(diào)整）相應(yīng)的投資建議。

　　目前絕大多數(shù)的買方行研就是以進階為努力方向，樂此不疲甚至以此為榮，特別是在市場活躍的時期這些行研往往能創(chuàng)造十分可觀的收益，因此，作為行研，深入結(jié)交上市公司和同行，是非常重要的功課，建立自己的人脈網(wǎng)絡(luò)，這是研究員不可劃撥的無形資產(chǎn)。

　　如果信息覆蓋率能夠達到較好的水平，并且自身具備較好的判斷能力，那么進階階段可以成為行研努力的最終目標，事實上絕大多數(shù)的行研也是以此為目標的。一般來講，行研從業(yè)一年之后就開始從基礎(chǔ)階段向進階階段過渡，過渡期的時間與研究員的努力程度、個人性格等有很大關(guān)系，大致2-3年就可以完成過渡，并給投資經(jīng)理很好的支持。

但如果要能夠?qū)Σ僮鞑呗院惋L(fēng)險控制等方面都有很好的理解和建議，則需要與投資結(jié)合非常緊密，比如某些基金公司把行研也作為行業(yè)基金經(jīng)理對待，或者像交易部目前試行的對成熟些的行研給予少量倉位試驗，這個過程應(yīng)該至少持續(xù)2-3年，行研經(jīng)歷了行業(yè)自身以及市場的完整周期，才能對實際操作和風(fēng)險有更深更全面的認識。再其后行研把該行業(yè)經(jīng)驗向其他行業(yè)復(fù)制，并經(jīng)過實際鍛煉，成為組合投資經(jīng)理。當然，這些時間段都是我個人的經(jīng)驗判斷，具體進程可能會有很大差異，但我相信這個大致的整體進程應(yīng)該是這樣的。

3、高級階段

　　成熟的進階階段行研已經(jīng)是很高的要求了，但如果說對行研有一個終極目標，我個人認為還有一個高級階段（事實上我個人覺得是個大師級要求，大家繼續(xù)看吧）。其特征為：

　　（1）對行業(yè)發(fā)展規(guī)律有極深的理解：這種理解除了認識行業(yè)自身的技術(shù)、供求等特點外，往往還需要對行業(yè)的宏觀環(huán)境和長期因素有深刻的理解，甚至是對整個社會政治經(jīng)濟文化環(huán)境的當前特點與發(fā)展方向有準確的判斷。最典型的例子體現(xiàn)在資源和品牌消費行業(yè)，站在當前我們可以清晰地看到過去5-10年中國產(chǎn)業(yè)層面有兩個特點最為引入注目：

　　一是資源價值重估：上游資源行業(yè)談判能力越來越強，侵蝕了中游行業(yè)不少的利潤，自身利潤更是幾何式增長；

　　二是消費大升級：品牌消費特別是帶有一定壟斷性質(zhì)的高端消費品（典型如白酒）經(jīng)歷了近10年的“旺季”。如果能夠?qū)@樣的大趨勢有準確堅定的判斷，那么即使不靠消息（甚至要避開若干消息的噪音），一樣可以賺取巨額財富。即使是放到更小的周期，諸如09年初的煤炭、10年上半年的航空、10年下半年的工程機械與水泥等等，如果判斷準確并且堅定，收益也相當理想。

　　（2）對公司估值和風(fēng)險有縱向和橫向的清晰把握，在公司的經(jīng)營拐點有準確堅定的判斷。這主要是指非周期行業(yè)，典型的例子有如在2003年左右發(fā)掘煙臺萬華（那時的萬華應(yīng)該是非周期的）、貴州茅臺、中集集團，近年的洋河股份、山西汾酒、中恒集團，以及大部分時間的張裕、三一重工等等。

　　能達到這一階段的行研是比較少的，因為不僅需要有判斷能力，還需要有極強的自信心，而信心的積累肯定需要成功的實踐，所以成長到這一階段的行研數(shù)量少，需要的時間也更長，但這種行研為投資經(jīng)理甚至機構(gòu)整體的貢獻是巨大的，甚至可以不夸張地說，可以改變自己乃至若干人的人生軌跡，因此是每個行研努力的終極目標。

如何成長為更好的行研

　　根據(jù)親身經(jīng)驗和觀察交流，個人認為行研成長需重視以下三點。

1、打牢基本功

　　不要認為基本技能對應(yīng)的就是行研的基本階段，事實上，行研的高級階段正是建立在對于行業(yè)和公司分析的最重要基本點的深刻理解之上，我們會看到不少報告中頻頻出現(xiàn)諸如“長尾”、“博弈”等新鮮詞匯，但最終我們發(fā)現(xiàn)，正是最為基礎(chǔ)的競爭優(yōu)勢、財務(wù)和公司治理的分析，決定了行業(yè)景氣和公司價值。我們對行業(yè)供求和公司治理等方面的疏忽，往往是對毛利率以及公司可信度等方面判斷錯誤的原因，正如在籃球比賽中，決定比賽成敗的，往往不是拉桿式扣籃，而是嫻熟得接近本能的擋拆與三分遠投。

　　（1）行業(yè)分析與企業(yè)管理

　　 推薦波特《競爭優(yōu)勢》，多年下來發(fā)現(xiàn)還是這個經(jīng)典模型最全面和好用；

　　（2）財務(wù)

　　推薦CPA教材的《會計學(xué)》和《財務(wù)管理》，也有人推薦羅斯的《公司理財》。從實踐來看，能夠把 “杜邦分析”嫻熟使用，從而面對任何的投資與并購行為，都能快速反應(yīng)到相關(guān)的財務(wù)指標是非常重要的。我們經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)，對業(yè)績的高估來源于景氣下降時對毛利率的彈性估計不足，或是對清理庫存的損失估計不足，或者，我們重點分析了收入和毛利率，但是最終誤差出現(xiàn)在不斷膨脹的管理和財務(wù)費用。有多少人能夠自信地說，對于行業(yè)景氣和周轉(zhuǎn)率、庫存、現(xiàn)金流以及毛利率和管理費用率等指標，自己已經(jīng)建立了一個清晰的分析框架或模型了呢？

　　（3）投資

　　投資與前述價值分析的差異在于引入了與股價的比較，個人覺得這個最難。價值是相對穩(wěn)定的，而價格波動性很大，行研存在的基礎(chǔ)是假定“價格圍繞價值波動”，雖然有的時候波動幅度有點過大，但這不能作為動搖前者的理由，否則我們的存在就沒有價值。

　　投資（技巧）類的必須技能包括：

如何分析公司價值，這個我們前面已經(jīng)講了很多；

如何衡量和利用市場的情緒，在股價低于價值最深的時候買入，在股價高于價值最多的時候賣出，比如很多判斷市場情緒的現(xiàn)象、指標等；

如何最優(yōu)化（保護）我們的投資，比如集中或分散、止損止盈等。

　　但是很遺憾，除了經(jīng)典的巴菲特、費雪和少數(shù)技術(shù)分析書籍，對后兩者我也沒有合適的推薦。南方基金投資總監(jiān)邱國鷺在微博中有一些不錯的總結(jié)，可以借鑒，但還不算很系統(tǒng)和完整。我建議大家還可以看一些行為金融和決策學(xué)方面的基礎(chǔ)書籍，比如一些很簡單的決策方法如“最小后悔法”等，可以幫助投資者保持心態(tài)穩(wěn)定，《行為金融》的經(jīng)典是福克斯的，《金融心理學(xué)》可能也會有所幫助，推薦特維德的，但也有人說很一般。

2、建立投資盈利模式的基本框架

　　借鑒前輩的總結(jié)及個人經(jīng)驗，投資的盈利模式有以下四類：

　　（1）持續(xù)成長

　　成長類投資的關(guān)鍵在于選股，選股則要兼顧市場空間、公司競爭力（技術(shù)、規(guī)模、管理、品牌、渠道等）以及公司治理，其中公司治理尤為重要，因為成長投資一般來講時間相對長，無論對行業(yè)與公司跟蹤如何密切，行研總還是個“外部人”，作為“內(nèi)部人”的上市公司高管，一旦不能確認其誠信，他們要想忽悠研究員是很容易的一件事。

　　（2）景氣反轉(zhuǎn)

　　景氣投資的關(guān)鍵在于判斷景氣，相對而言選股的重要性弱一些。其特點是彈性大（無論業(yè)績還是股價），容易產(chǎn)生盈利驚奇（可能高也可能低哦），關(guān)鍵點是要選出并十分十分密切地跟蹤景氣指標。要做到這一點并不容易，但世界上又有什么錢是容易賺的呢，成長類投資要有千里眼，于萬千股票中選出最有能力最靠譜的來，景氣類投資則要有順風(fēng)耳，隨時準備成為驚弓之鳥。

　　（3）事件驅(qū)動

　　事件投資的關(guān)鍵是信息和判斷，缺一不可，另外對操作的要求也比較高。事件驅(qū)動投資的基礎(chǔ)是要有廣泛的信息來源，這很多是“功夫在詩外”，研究員可能會抱怨自己又成為“三陪”了，認命吧J。但只有信息沒有判斷肯定不行，缺乏理性判斷的信息有時會成為“噪音”甚至是“毒藥”，而判斷的標準有兩個：一是信息源的可靠性，比如其透露信息的動機，歷史上信息的準確性等；二是信息真實或虛假時對股價的影響有多大，可以借用我們前面提到過的“預(yù)期收益法”進行分析。此外時間因素也很重要就不再重復(fù)了。

　　（4）主題投資

　　主題投資很容易與價值投資相混淆，很多時候“先成功后失敗”的價值投資就是主題投資。主題與價值的差異在于：狂熱性和階段性。狂熱性是指該主題廣受追捧，龍頭股或許是主業(yè)與主題相關(guān)，邊緣股票則可能只是一個概念，比如產(chǎn)品剛剛開始立項或是只有孫公司少量涉及等，另外狂熱還指有些時候炒作概念并不要求業(yè)績，至少短期不要求業(yè)績，遠期則還看不清楚；階段性是指主題炒作往往是集中在某個階段，過了這個村，哪怕你抱著純正的龍頭股甚至產(chǎn)生了一些業(yè)績的時候，股價都再也進不了那個店門了。當然也有少數(shù)的主題投資轉(zhuǎn)化為成功的價值投資，比如網(wǎng)絡(luò)股時代的三大門戶，雖然在泡沫破滅時股價都跌到過幾毛錢瀕臨退市，但后來都遠遠超越了泡沫高峰時的最高價，但這種例子實在是太少了不足為據(jù)。主題投資既要有景氣類投資的敏感，又要有事件類投資的信息廣泛，但最關(guān)鍵的是敢于“始亂終棄”，該膽大的時候色膽包天義無反顧，該撤退的時候鐵面無情，別讓一夜情發(fā)展成天長地久，唉，真的有點分裂，一般人還真做不來那么徹底L。

　　這四類模式很容易理解，但人最難是自知，即每時每刻都清楚地知道自己玩的是什么游戲，游戲的規(guī)則是什么，什么時候要忠貞不二，什么時候逢場作戲，這樣才能如魚得水游刃有余。

3、能力建設(shè)與持續(xù)改進

　　以上我們給出了行研發(fā)展的三個階段，以及一些技能要求，那么行研該如何建立并改善自己的能力呢？除了勤奮和擴展人脈之外，我還想推薦一些個人認為有益的思維習(xí)慣，可能有些抽象，但句句都是經(jīng)驗（或教訓(xùn)）之談。

　　（1）建立自己的錨

　　有一句網(wǎng)絡(luò)流行語，“有邏輯的研究員你傷不起”。我前面幫助大家梳理了一個基本的盈利模式框架，同時反復(fù)強調(diào)基本功的重要性，是希望大家建立起自己對行業(yè)、公司以及投資建議方面的分析框架，并且在框架的每一個結(jié)點上都很清楚其需要跟蹤的要點是什么。唯有如此，我們才具備了持續(xù)改進的基礎(chǔ)，雖然搭建框架并不容易且需要時間檢驗，但一旦框架被證明有效，那么我們的投資生涯就有了“錨”，總體來講不會犯太大的錯誤，也不太可能錯失重大的機會。

　　（2）建立定時檢驗機制

　　靠“錨”來分析和投資一定是正確的，但是期待一套既定的“指標體系”來明確指導(dǎo)投資也一定是幼稚的，就像雖然船有了錨但并不能總是泊在固定港口，所以還必須建立檢驗和持續(xù)改進的機制。最簡單的辦法就是每月、每季、每年把所負責(zé)股票的漲跌排行榜打印出來，“逐個”分析漲跌兩端個股的原因，并與自己的“錨”相對照，是自己忽略了某些因素，還是“錨”本身出現(xiàn)了問題？同樣，如果是已經(jīng)向投資經(jīng)理推薦的品種，更是要時時處處要反復(fù)檢驗，新出一個行業(yè)數(shù)據(jù)是不是朝著預(yù)期的方向發(fā)展，新出的公司公告是不是在預(yù)期之內(nèi)？如果不符合預(yù)期一定要高度警惕，是不是自己的假設(shè)有問題，是行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)了，還是公司自己管理不善，是僅僅時間低于預(yù)期，還是管理層有意在忽悠我，下一次的驗證節(jié)點在哪里，預(yù)期會怎樣？只有堅持這樣的檢驗體系，你的投資才不會“出軌”，才不會被“雷”追尾。個人的框架體系也才能持續(xù)改進趨于完善。

　　（3）清楚自己在哪里

　　投資到底是藝術(shù)還是科學(xué)，這是個永恒的難題。就我個人的觀點，投資很難用科學(xué)來完全解釋，但也不能像藝術(shù)那樣揮灑自如無拘無束。再精巧的體系也會有疏漏，所以我們的決策總是會面臨一定的不確定性，如何處理這剩余的一些不確定性，我認為這是個決策的技術(shù)問題。這正如德州撲克，你可以賭，但是要隨時清楚自己所處的位置，你有多大的概率跑贏對手，總體來講前面我們所建立的“錨”可以幫助我們認清自己的位置，但這還不夠，需要用設(shè)定好的技術(shù)性策略來應(yīng)對剩余的不確定性，比如并不是在出現(xiàn)買入信號的第一時間就滿倉，而是等待確認甚至是二次確認時才“梭哈”，再如滿倉狀態(tài)下第一次低于預(yù)期就減倉，而最重要的是堅決執(zhí)行（合理的）止損策略等等，這些具體的策略與個人風(fēng)格有關(guān)但仍有很強的技術(shù)性和規(guī)律性。

3. 山西臨汾籃球

每個學(xué)校不一樣，特長有體育，美術(shù)，書法，舞蹈，器樂，聲樂，籃球，健美操等等，每個學(xué)校會根據(jù)自己的需要調(diào)整每年的特長生招收細則。你可以在中考結(jié)束后到目標學(xué)校咨詢一下。

4. 臨汾市小學(xué)生籃球聯(lián)賽

不是國企，是民企。

山西隆景體育有限公司，位于 山西省臨汾市臨汾開發(fā)區(qū)，于2024年03月08日在工商局注冊成立，注冊資本為1000（萬元）。

公司主要經(jīng)營體育館、體育設(shè)施、體育俱樂部運營及管理；體育賽事活動的策劃及組織；體育信息咨詢；組織文化交流活動；健身交流活動。

目前，公司在正常運營中。

5. 臨汾籃球比賽

全名為:臨汾市第一中心學(xué)校。

臨汾市第一中心學(xué)校位于堯帝故里山西省臨汾市，歷史悠久，始建于1896年，其前身是晉山書院，同年擴建為平陽中學(xué)堂，其后幾經(jīng)更名，1950年正式定名為山西省臨汾第一中學(xué)校。2024年經(jīng)市委市政府會議決定，對臨汾市第五小學(xué)和臨汾一中初中部進行資源整合，撤銷臨汾市第五小學(xué)和臨汾一中初中部，成立臨汾市第一中心學(xué)校。

 學(xué)校先后獲得了全國文明校園、全國課間啦啦操推廣單位、籃球特色學(xué)校、國防教育特色學(xué)校、省級平安單位等榮譽。

6. 汾陽籃球比賽

1、德平路靈山路公交站步行到羽山路德平路公交站，乘坐977路，10站到達商城路南泉北路公交站；

2、步行291米，到浦東南路商城路公交站換乘隧道夜宵線，5站到達西藏北路海寧路公交站；

3、步行109米，到西藏北路蒙古路公交站換乘315路，9站到達衡山路復(fù)興中路公交站；

4、步行429米，到達位于汾陽路83號的復(fù)旦大學(xué)附屬眼耳鼻喉科醫(yī)院急診。