桂林旅游股價平穩，原因何在？

緣何股價表現平平無奇？

縱觀桂林旅游近年來的股價走勢，可謂是一潭死水，毫無波瀾。不禁令人疑惑，為何此般絕色山水之地，卻難敵市場冷眼，股價常年趴在低位徘徊，一副不思進取的模樣？

回顧往昔，桂林旅游于2024年12月5日以19.72元/股的高價登頂，隨后便一路走低，截至今年4月22日收盤價僅為7.07元/股，四年間市值蒸發超70%。

面對如此慘淡的股價表現，我們不禁要問，桂林旅游究竟出了什么是景區管理不善，還是營銷策略失誤，亦或是另有隱情？

桂林旅游公布的2024年年報顯示，公司2024年實現營收30.54億元，同比增長19.37%；實現凈利潤2.35億元，同比下滑15.75%，增收不增利，利潤率大幅縮水。

這種營收增長凈利下滑的現象，在近年來桂林旅游的財報中比比皆是。從2024年至2024年，公司營收連續四年正增長，但凈利潤卻連年下滑，從2024年的5.08億元降至2024年的2.35億元，四年間累計下滑53.74%。

暗藏玄機的營收？

對于桂林旅游而言，門票收入可謂是其營收的基石，而門票收入的增長，主要依賴于游客數量的增加。根據桂林旅游年報披露的數據，2024年公司旗下各景區共接待游客1481.98萬人次，同比增長30.36%。

乍一看，游客數量的大幅增長似乎是營收增長的主要原因。細究之下卻發現，桂林旅游的營收增長并非完全來自門票收入。

2024年，桂林旅游的門票及觀光收入僅為17.14億元，同比增長9.55%，增幅遠低于游客人數的增長幅度，這意味著公司從每個游客身上獲得的門票收入正在減少。

對此，桂林旅游解釋稱，由于疫情管控影響，公司旗下部分景區采取了降價或免票政策，導致門票收入增幅低于游客人數增幅。

即便剔除疫情影響，桂林旅游的門票收入增長依然堪憂。從2024年至2024年，公司門票收入的年均復合增長率僅為3.31%，遠低于同期游客人數的年均復合增長率11.14%。

這意味著，桂林旅游的門票價格并沒有隨著游客數量的增長而同步上漲，從每個游客身上獲得的門票收入持續下降。

造成這種情況的原因可能是多方面的，包括景區管理松懈、服務質量下降，導致游客滿意度下降，從而減少了門票收入。

隱藏的成本上漲謎團？

除了門票收入增長乏力之外，桂林旅游的成本也在逐年上升。2024年，公司的營業成本為17.87億元，同比增長19.98%，增幅高于營收增幅。

其中，人工成本、材料成本和折舊費用是公司營業成本增長的主要原因。人工成本的上升主要由于公司增加了員工數量和提高了員工薪酬福利待遇；材料成本的上升主要由于原材料價格上漲；折舊費用的上升主要由于公司固定資產投資增加。

人工成本和材料成本的上升是行業普遍現象，但桂林旅游的折舊費用上升卻引發了市場的關注。據公司財報披露，2024年桂林旅游的折舊費用為2.47億元，同比增長33.69%，明顯高于固定資產投資增幅。

這表明桂林旅游固定資產的折舊年限較短，或固定資產價值虛高，導致折舊費用大幅增加。

折舊費用是企業在一定時期內將其固定資產價值逐漸轉入成本的一種會計處理方法。折舊費用的多少直接影響企業的利潤。

折舊費用的增加意味著企業需要更多的資金來維持固定資產的正常運轉，從而減少了企業的現金流。

對于桂林旅游而言，折舊費用的快速增長不僅加大了公司的經營壓力，也為其未來的發展蒙上了一層陰影。

分紅不力引爭議

近年來，桂林旅游分紅一直比較保守。2024年至2024年，公司累計實現凈利潤11.4億元，但分紅總額僅為1.8億元，分紅率不足16%。

這一分紅水平遠低于同行業可比公司，也低于上市公司平均分紅水平。

由于分紅不力，桂林旅游遭到了不少投資者的詬病。投資者認為，公司不注重股東回報，不利于提升股票的流動性和吸引力。

股價能否絕地反彈？

面對股價低迷和經營困境，桂林旅游也意識到了自身的并采取了一系列措施。

這些措施包括：優化服務質量、提升景區管理水平、增加營銷投入、拓展多元化業務等。

這些措施能否有效改善公司的經營狀況并提振股價，還有待時間檢驗。

總體來看，桂林旅游面臨著不容忽視的挑戰。如何在保證景區服務質量和可持續發展的提升營收和利潤，是公司必須解決的

而要想重拾投資者信心，提振股價，桂林旅游需要拿出更具實質性的舉措和更亮眼的業績。

各位股民朋友，你們對桂林旅游的未來發展有何看法？歡迎在評論區留言分享你們的觀點。